自2020年以来，国际油价持续下行，在此背景下，中国石油(601857)的业绩却连续多年保持增长。公司“逆周期”增长的秘诀在哪里？
12月2日至4日，中国石油在四川举行了反向路演投资者交流活动。证券时报·e公司记者注意到，活动有来自券商、公私募等机构逾40名投资者参加。通过对话交流、实地走访中国石油西南油气田天然气产业链、四川石化、四川销售公司等方式，向投资者解读了公司可持续发展的韧性，打破信息壁垒，让投资者深入了解中国石油，直观感受其核心业务发展潜力。
此次反向路演活动，中国石油邀请投资者实地走访了公司位于四川盆地的西南油气田201H2压裂平台、201井生产现场、遂宁净化公司、相国寺储气库，展示了其在天然气（含页岩气）领域的资源储备和技术能力，及产运促销一体化优势。
西南油气田相关人士介绍，近10年来，西南油气田的储量保持年均超3000亿方的高峰增长，产量实现年均超30亿方的快速增长。2024年，西南油气田的产量突破440亿。
按照规划，西南油气田拟在“十五五”时期持续增储上产，力争建成中国最大的现代化天然气工业基地。
今年上半年，原油市场运行疲弱，价格重心持续下移。到第三季度，受国际贸易争端降级、地缘局势频繁扰动以及美国石油去库周期影响，国际油价整体企稳。前三季度，布伦特平均油价为70美元/桶，同比下跌15%。
上述背景下，中国石油业绩依然展现出了极强的抗风险能力。前三季度，公司油气及新能源、炼化及新材料、销售板块、天然气销售板块分别实现经营利润1251亿元、162亿元、116亿元、313亿元。凭借炼化板块盈利的修复以及天然气板块贡献的显著提升，中国石油前三季度实现了1262.9亿元的净利润。其中，公司第三季度实现净利润422.9亿元，环比增长13.7%。
多位分析师在交流中均提到，中国石油展现出的韧性，与公司天然气产业链（含页岩气）“量效双升”有直接关系。
数据显示，中国石油前三季度销售天然气2185.41亿立方米，同比增长4.2%。该板块的经营利润同比增长23.8%，其中第三季度的经营利润为126.5亿元，同比增长49.5%，环比增长147.2%。
中国石油天然气销售板块盈利大幅提升背后，得益于公司持续优化资源池结构和客户结构，也与其坚持“增储上产”战略有直接关系。
近年来，中国石油在油气勘探领域取得了多项重大突破和重要发现。
以西南油气田为例。据四川日报12月2日报道，西南油气田年初至今投产新井将达470口，创历史最高纪录，较上年增幅近40%。公司精准实施探井，钻井进尺27万米，勘探成功率高达80%，斩获日产量超百万方高产气井10余口。研究论证探井120余口，形成梯队接续，明确9个主攻区带，有效支撑规模增储阵地的拓展，常规气与致密气探井成功率提升至80%。
据称，西南油气田正全力冲刺年产量突破500亿立方米目标。
在2025天然气产业发展大会上，多位专家表示，天然气是我国新型城镇化建设的重要支撑能源，也是我国新型电力系统建设的关键支撑能源。有人预计，2030年全国天然气需求将突破5600亿立方米。
国信证券认为，目前我国天然气消费处于高速增长期，并有望在中期保持持续增长。随着天然气市场化改革地不断深入，中国石油天然气业务盈利有望进一步增加。
“天然气业务板块盈利改善大大增厚了公司的业绩安全边际。”一位分析师对记者表示。
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